L’année 2025 aura marqué un rebond net pour la Bourse de Paris. L’indice SBF 120, qui regroupe les valeurs les plus en vue de la cote parisienne, a grimpé de plus de 10% l’an dernier, une performance qui met du baume au cœur des investisseurs après la baisse de 2,5% enregistrée en 2024.
L’évolution annuelle enregistrée résulte de trajectoires diamétralement opposées parmi les valeurs de l’indice. Par conséquent, il est essentiel d’analyser ces performances extrêmes pour dégager des conseils éclairés aux investisseurs.
Certaines actions ont en effet enregistré des hausses fulgurantes, tandis que d’autres ont subi des replis sévères, offrant des scénarios d’investissement très distincts.
Les principales performances positives du SBF 120 et le conseil qui en découle
La biotechnologie Abivax affiche la plus forte progression, avec une hausse de 1 681% en 2025 portant sa capitalisation à 9,1 milliards d’euros. L’envolée observée s’explique par la publication de résultats positifs d’essais de phase 3 pour son traitement contre la rectocolite hémorragique, avec une commercialisation espérée d’ici à la mi-2026.
Toutefois, après une telle appréciation, le risque de correction est élevé. Le conseil est donc de ne pas acheter à ce niveau et d’attendre une consolidation des cours. Son chiffre d’affaires n’était que de 12,5 millions d’euros en 2024, soulignant que la valorisation repose entièrement sur des attentes futures.
Nanobiotix réalise la seconde performance, avec une hausse de 548% et une capitalisation de 960 millions d’euros. La progression annoncée est liée au développement d’un traitement en phase 3 avec le géant Janssen, dont les résultats sont attendus au premier semestre 2027.
L’attente dont il est question crée un horizon d’investissement long. Par conséquent, le conseil est de réserver cet investissement à une part très limitée et spéculative du portefeuille, uniquement pour les investisseurs acceptant un risque élevé en visant le catalyseur de 2027. Son chiffre d’affaires était négatif à -7,2 millions d’euros en 2024.
En troisième position, Exail Technologies progresse de 369%. La société a remporté un contrat de défense estimé à 400 millions d’euros, un montant supérieur à son chiffre d’affaires annuel de 373 millions d’euros, ce qui lui offre une visibilité robuste.
Qui plus est, le contexte géopolitique soutient la demande dans ce secteur. Le conseil est donc d’envisager un achat pour un investisseur recherchant une exposition à la défense, car la société dispose d’un carnet de commandes solide. Sa capitalisation est de 1,4 milliard d’euros.
Les principaux replis du SBF 120 et l’opportunité de contre-pied
Worldline enregistre la plus forte baisse avec un repli de 82% en 2025 et une capitalisation réduite à 482 millions d’euros. La société a connu des difficultés opérationnelles et une perte de confiance, mais sa restructuration inclut un changement de direction et une augmentation de capital de 500 millions d’euros.
Le conseil est de ne pas vendre à perte si l’on est déjà détenteur, et pour les investisseurs tactiques, de surveiller de très près les premiers signes d’exécution du nouveau plan avant d’envisager un achat, en acceptant une forte volatilité. Son chiffre d’affaires était de 4,6 milliards d’euros en 2024.
Soitec subit une baisse de 73%, avec un titre à son plus bas depuis 2016 et une capitalisation de 866 millions d’euros. Le groupe, confronté à un cycle baissier de la demande en semi-conducteurs, a retiré ses prévisions. La valorisation est désormais très faible.
D’autre part, le départ annoncé de son directeur général pourrait précéder un nouveau départ. Le conseil est d’éviter d’acheter tant que la tendance du marché ne montre pas de signe de reprise clair, mais de placer la valeur sur une liste de surveillance pour un retournement cyclique. Son chiffre d’affaires pour l’exercice 2024-2025 était de 891 millions d’euros.
Ubisoft clôt ce classement avec un recul de 51% et une capitalisation de 874 millions d’euros. L’entreprise a enregistré une perte nette de 159 millions d’euros, mais l’opération avec Tencent, qui apporte 1,16 milliard d’euros pour 26,3% du capital d’une filiale, renforce sa trésorerie.
Par conséquent, le conseil est de considérer que le pire est peut-être intégré dans le cours. Pour un investisseur patient, une position très modeste pourrait être initiée, en misant sur la valorisation basse et le soutien stratégique de Tencent. Ses « Net bookings » s’élevaient à 1,9 milliard d’euros.
L’année 2025 sur le SBF 120 rappelle que les plus fortes hausses suivent souvent des catalyseurs uniques, tandis que les plus fortes baisses sanctionnent des défaillances opérationnelles.
Adopter une posture différenciée est donc impératif pour un portefeuille résilient : prendre des profits sur les valeurs ayant largement anticipé leur bonne nouvelle, éviter d’acheter les valeurs en chute libre sans plan crédible, et se positionner avec une extrême prudence sur les titres très affaiblis mais présentant un premier élément tangible de stabilisation. La clé réside dans l’analyse des catalyseurs futurs et non dans la performance passée.