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La dernière publication d’Ubisoft montre une amélioration opérationnelle et confirme un accord stratégique avec Tencent. Toutefois, la dépendance aux lancements de jeux, la hausse des coûts de développement et la consommation de trésorerie continuent de peser sur la visibilité du groupe.
Pas complètement.
La performance du deuxième trimestre de l’exercice 2025-2026 a été meilleure que prévu, avec une hausse de 39 % des réservations nettes et la montée en puissance du programme de réductions de coûts portant sur 100 millions d’euros en deux ans.
Le point le plus important concerne la confirmation de l’accord conclu avec Tencent en vertu duquel la société chinoise va apporter plus d’un milliard d’euros à une filiale destinée à regrouper les meilleures franchises d’Ubisoft.
Il n’en demeure pas moins que l’éditeur de jeux vidéo continue de consommer du cash et que le renflouement opéré par Tencent pourrait ne pas suffire.
Le groupe reste en outre très dépendant du calendrier de lancement de ses jeux, avec des retards possibles et les coûts de développements ne cessent d’augmenter.
Nous conseillons de rester à l’écart du dossier.
Eramet – Le dossier semble faiblement valorisé mais la situation financière inquiète
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